如何避免价值陷阱

    没错,些许著名公司的的股本如今很低。 只,请不要渴望采购它原生的。

    作者:Herbert Green Berger(香草) 格林伯格)

    四年前,当股价kemat(Kmart)彻底失败的印象下突然造访,它相称价值型的股本包围者的喜欢的事物。。无论是从报告的价值同样的从行情的角度视图,这是一种绝对低劣的的的股本。,”RamPartners 马修,一位基金干练的人(杰夫 杰伊·马蒂斯)说,只它的业务模式是有缺陷的。。我们的都觉悟终极的决赛。。当kaymatt去岁适用彻底失败,的股本在价值型包围者手达到目标价值所剩无几。。

    欢送光临规范的价值陷阱。

    如今,这家公司的的股本价钱突变了这么些。,在海外都是以便宜地来引诱包围者的价值陷阱。从理论地来说,对价值型的股本是一点钟公司,有一点钟非常地的状况,的股本,能否是人算清程度、相似物的股本、或安心计量规范,这是一种绝对低劣的的的股本。。通常包围者会把公司的改善抱有希望的理由放在新公司的随身。、突破性或创新一贯作业制造系统等要素。拿 J.C. Penney 和 Office Depot 来说,这两个价值股后头开展起来。。在过来的岁半里,他们的的股本价钱加倍还不了。。相反,价值陷阱是指很可能性出现低劣的而竟并非那样地的的股本。包围者只关怀他们注意到的一点钟附和。,而疏忽了财务状况表上的成绩、历史评价与业务模式。

    涉及价值陷阱,我们的只好注意到的原生的个成绩是:契约。财务状况表是华尔街一向无视的成绩。,”俄勒冈州波特兰 工程 Capital Management 公司的价值型的股本包围者alzein(阿恩 工程)说。他是特许会计师。,在会计室被抚养。用于制造电池 Exide 公司来说,包围几近那样地。1998 在往年后半时在底特律河西岸的传奇人物Bob Lutz(鲍伯 Lutz)当公司是本公司的电源充电,Exide 招引若干包围者。仍然,即若是明星集会家也无法特许重要的的契约担子。。Exide 在 2002 年 4 本月适用彻底失败。我们的别忘了华跳伦巴舞菲特(沃伦) 巴菲特)说的话,当有信誉的干练的人带非常地的名誉的事情时,最适当的集会的名誉不受印象。。”

接下来是分赃陷阱——你觉悟吗?,一种比极限低劣的的的股本屡次地有不透明的的股息,使你的极限高处。。宝丽来(宝丽来)一回讲过同样的制图。在 2000 年,的股本的下跌短时间内诱惑。 这是地租的!给换底的成绩是:的股本的价钱屡次下跌。,直到决赛一家公司彻底失败。请记着,高股息屡次地是一点钟解释。!

另一只的股本,他们招引包围者,因历史记载。,这的股本如同很低劣的。。类型的包围者会注意到到些许的股本曾经下跌了很多。,譬如 IBM、思科或 Sun,过后想,市是买来的。。Althin说。仍然,在你预备好做这件事领先,请须思索可能性印象评价的表面要素。IBM 该的股本眼前正行情中。 远小于其财务状况泡影 倍。但这是Althin估值夸大,这执意为什么他有一点钟充当顾问。 1990 年到 1997 累月经年的股本记载的解释。当初 IBM 市概括大概值得的行情额。。这事计算的话,的股本价钱必不可少的事物是 50 雄鹿分配,而变动从而产生断层 85 雄鹿分配(眼前的价钱)。

助动词=havethat的复数被捧上了天为便宜地的股本的人,必不可少的事物持小心的的姿态。。这种状况产生在录像磁带游玩厂主随身。 拿两 Interactive Software 的随身,它被应用和 Activision 相比较。拿两 往年的股本的市盈率是 15 倍,而 Activision 是 31 倍。只 拿两 最适当的一种盛行的游玩——对女人彬彬有礼的绅士的顶点武力。 Theft 汽车)游玩,它在研究与开发附和的入伙少得多。 Activision 多,它如今是美国证券市协商会议考察的客体。。大多数人屡次地是一点钟公司,谢价钱给人以希望的,不过因它的股价比安心公司低劣的。,”Rocker Partners 的 Marc Cohodes 说,他的公司脱销了。 拿两 的的股本。在这边你会注意到到这是一点钟食堂和零售店的状况。。不要问他的股本是什么详细的。,这两类的股本如今正下跌。,失败者还浊度。)

    决赛,即若这些陷阱记号被证实是假警报。,在你采购价值型的股本领先,确保你看到了一点钟反而更的业务最近的的使防水。。决赛一步是鼓励我的一点钟顶级对冲基金干练的人。 27 采购吉列(吉列)的股本价钱的解释。它眼前的市价钱是 37 雄鹿。这其达到目标结尾要素是,他在药房的消息投标人那边通知他。:去岁原生的使驻扎末,吉列缺席销售额本身的引起。。这是它累月经年原生的次同样做。。

    仍然,悠闲地找到陷阱。,很难做到这点。。即若是最好的基金干练的人也会上当受骗。。免得大伙儿都觉悟这是个陷阱,马修说,他还同意曾扣留凯马特的股本,那变动从而产生断层陷阱。。这是不争的。

    译者:徐梅珊